Bản tin sáng ngày 28/06: Khi chiến sự lắng xuống, thị trường dầu quay trở lại bài toán cung – cầu
Suốt gần một tháng qua, giá dầu thế giới liên tục bị chi phối bởi những diễn biến căng thẳng tại Trung Đông. Chỉ cần một tuyên bố từ Iran hay Mỹ cũng đủ khiến giá dầu biến động mạnh vì lo ngại nguồn cung qua eo biển Hormuz bị gián đoạn.
Nhưng khi xung đột dần hạ nhiệt, thị trường đang bước sang một giai đoạn mới. “Phí rủi ro chiến tranh” từng được cộng vào giá dầu đang dần biến mất, nhường chỗ cho những câu hỏi quen thuộc hơn: nguồn cung sẽ tăng đến đâu và OPEC+ sẽ lựa chọn bảo vệ giá dầu hay mở rộng thị phần?
Khép lại tuần giao dịch, dầu Brent dao động quanh 72 USD/thùng, trong khi WTI duy trì dưới ngưỡng 70 USD/thùng. Đây cũng là tuần giảm mạnh nhất kể từ đầu năm, phản ánh tâm lý nhà đầu tư rằng kịch bản gián đoạn nguồn cung quy mô lớn khó có khả năng xảy ra trong ngắn hạn.
“Phí chiến tranh” rút khỏi thị trường
Điều đáng chú ý là giá dầu giảm không xuất phát từ nhu cầu tiêu thụ yếu đi. Thay vào đó, thị trường đang điều chỉnh lại sau khi những lo ngại lớn nhất về Trung Đông dần được tháo gỡ.
Hoạt động vận chuyển qua eo biển Hormuz đã cải thiện rõ rệt, nhiều tàu chở dầu quay trở lại tuyến hàng hải quan trọng này, trong khi các doanh nghiệp xuất khẩu tại khu vực cũng từng bước khôi phục hoạt động giao hàng. Khi nguy cơ gián đoạn nguồn cung giảm xuống, phần “phí rủi ro” từng đẩy giá dầu tăng mạnh trong thời gian qua cũng dần được loại bỏ.
Đây cũng là lý do Barclays vừa hạ dự báo giá dầu Brent cho giai đoạn 2026–2027, cho rằng thị trường sẽ ổn định hơn khi nguồn cung không còn chịu quá nhiều áp lực từ yếu tố địa chính trị.
OPEC+ trở thành tâm điểm mới
Nếu vài tuần trước, mọi ánh mắt đều hướng về eo biển Hormuz, thì hiện nay sự chú ý đang chuyển sang chính nội bộ OPEC+.
Theo Reuters, Iraq đã đề nghị OPEC xem xét điều chỉnh hạn ngạch sản xuất, cho rằng mức phân bổ hiện nay chưa phản ánh đúng năng lực khai thác cũng như nhu cầu phục hồi kinh tế của nước này. Baghdad đồng thời bác bỏ các thông tin cho rằng nước này có ý định rời OPEC.
Động thái trên cho thấy áp lực ngày càng lớn trong liên minh các nước xuất khẩu dầu. Khi giá dầu không còn ở vùng đỉnh và nhiều quốc gia cần tăng nguồn thu ngân sách, mong muốn nâng sản lượng để giành thêm thị phần đang trở nên rõ rệt hơn. Đây sẽ là một trong những vấn đề đáng chú ý tại cuộc họp OPEC+ sắp tới.
Thị trường trong nước hưởng lợi từ giá nhiên liệu ổn định
Đối với Việt Nam, diễn biến của thị trường thế giới tiếp tục mang lại tín hiệu tích cực. Sau nhiều kỳ điều hành liên tiếp, giá xăng dầu trong nước vẫn duy trì thấp hơn đáng kể so với đầu tháng 6, góp phần giảm chi phí nhiên liệu cho các doanh nghiệp vận tải, logistics, khai thác thủy sản và sản xuất.
Mặt bằng giá hiện nay cũng tạo thêm dư địa để kiểm soát lạm phát trong những tháng giữa năm. Tuy nhiên, giới kinh doanh vẫn cho rằng mọi thay đổi về chính sách sản lượng của OPEC+ sẽ tiếp tục là yếu tố cần theo dõi sát trong các kỳ điều hành giá sắp tới.
Góc nhìn thị trường
Bước sang tuần giao dịch mới, thị trường dầu sẽ không còn phản ứng quá mạnh trước các phát biểu liên quan đến xung đột Trung Đông như những tuần trước. Thay vào đó, nhà đầu tư sẽ tập trung vào ba yếu tố chính: cuộc họp OPEC+, báo cáo tồn kho dầu thô của Mỹ và các số liệu kinh tế mới từ Trung Quốc.
Nếu OPEC+ quyết định tăng sản lượng mạnh hơn kỳ vọng, giá dầu có thể tiếp tục chịu áp lực điều chỉnh. Ngược lại, bất kỳ tín hiệu nào cho thấy liên minh vẫn ưu tiên kiểm soát nguồn cung đều có thể giúp thị trường lấy lại đà phục hồi.
Có thể nói, sau nhiều tuần bị dẫn dắt bởi yếu tố địa chính trị, thị trường dầu đang dần quay trở lại với những quy luật cơ bản của cung và cầu. Và chính những quyết định về sản lượng trong thời gian tới sẽ là yếu tố định hình xu hướng giá dầu trong nửa đầu tháng 7.
