Thị trường dầu mỏ sáng 14/11: Nguy cơ dư cung trở lại, giá dầu vẫn giằng co trước rủi ro tại Trung Đông
Thị trường dầu mỏ bước vào cuối tuần với tín hiệu trái chiều: nguồn cung toàn cầu đang phục hồi nhanh hơn dự kiến, trong khi những vụ việc liên quan đến tàu chở dầu và cơ sở năng lượng tại Trung Đông tiếp tục tạo rủi ro gián đoạn. Báo cáo mới nhất của Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) đánh dấu một thay đổi đáng chú ý trong triển vọng thị trường: cán cân dầu mỏ thế giới có thể chuyển sang dư cung ngay trong quý IV/2026.
Giá dầu giữ quanh vùng 90-96 USD/thùng, áp lực giảm vẫn hiện hữu
Kết thúc phiên giao dịch ngày 13/11, dầu Brent chốt ở mức 95,84 USD/thùng, tăng nhẹ 0,02%; dầu WTI giảm 0,20%, xuống còn 88,56 USD/thùng. Tính chung cả tuần, hai loại dầu chuẩn đều giảm khoảng 2,5%, nối tiếp đà lao dốc mạnh trong tuần trước. Diễn biến này cho thấy lực phục hồi trong phiên chưa đủ để đảo chiều xu hướng suy yếu của thị trường.
Theo Reuters, tâm lý nhà đầu tư đang chuyển dần từ lo ngại thiếu hụt nguồn cung sang quan ngại dư cung khi xuất khẩu dầu từ Trung Đông phục hồi và nhu cầu tại Mỹ có dấu hiệu chững lại. Việc giá dầu không tăng mạnh dù căng thẳng vận tải vẫn hiện hữu cho thấy thị trường đang đặt trọng số lớn hơn vào triển vọng cung – cầu thực tế, thay vì chỉ phản ứng với rủi ro địa chính trị.
Ảnh: Reuters
IEA đảo chiều dự báo: Thị trường có thể dư cung 1,7 triệu thùng/ngày trong quý IV
Thông tin quan trọng nhất trong ngày đến từ báo cáo thị trường dầu mỏ tháng 11 của IEA. Cơ quan này dự báo nguồn cung dầu toàn cầu trong quý IV/2026 đạt trung bình khoảng 105 triệu thùng/ngày, cao hơn nhu cầu dự kiến 1,7 triệu thùng/ngày. Đây là sự thay đổi đáng kể so với dự báo trước đó, khi IEA từng nhận định thị trường có thể thiếu hụt nguồn cung trong quý cuối năm.
Sự điều chỉnh này xuất phát chủ yếu từ tốc độ phục hồi xuất khẩu dầu tại khu vực Vùng Vịnh nhanh hơn dự kiến. Một số nhà sản xuất Trung Đông đã tìm cách khôi phục dòng chảy thương mại thông qua các phương thức vận chuyển thay thế, kể cả việc một số tàu tắt tín hiệu theo dõi khi đi qua eo biển Hormuz để hạn chế nguy cơ bị tấn công. Bên cạnh đó, sản lượng từ các nước ngoài OPEC+ như Mỹ, Canada, Brazil, Argentina và Guyana cũng được dự báo tăng thêm khoảng 1,6 triệu thùng/ngày trong năm nay.
IEA đồng thời cho biết OPEC+ đã sản xuất khoảng 41,23 triệu thùng dầu/ngày trong tháng 10, tăng khoảng 2,04 triệu thùng/ngày so với tháng 9 và tương đương 97% mức sản lượng trước chiến sự hồi tháng 2. Nếu nguồn cung tiếp tục phục hồi trong khi nhu cầu chưa tăng tương ứng, áp lực giảm giá sẽ ngày càng rõ rệt. Đáng chú ý, IEA dự báo thị trường có thể dư cung khoảng 3,8 triệu thùng/ngày trong năm 2027, cho thấy áp lực không chỉ giới hạn trong vài tuần cuối năm nay.
Một yếu tố khác có thể bổ sung nguồn cung cho thị trường là kế hoạch giải phóng dầu từ kho dự trữ khẩn cấp của các nước thành viên IEA. Theo cơ quan này, khoảng 71 triệu thùng dầu vẫn sẽ được đưa ra thị trường đến cuối tháng 2, trong đó có 15 triệu thùng dầu diesel nhằm giảm tình trạng thắt chặt nguồn cung sản phẩm chưng cất. Điều này có thể hỗ trợ nguồn cung nhiên liệu trong ngắn hạn, đặc biệt đối với thị trường diesel, dù mức độ tác động còn phụ thuộc vào tốc độ phân phối và nhu cầu thực tế.
IEA nhận định nguồn cung dầu toàn cầu đang phục hồi nhanh hơn nhu cầu, khiến thị trường có thể dư cung trong quý IV/2026.
Ảnh: Discovery Alert
Tồn kho Mỹ tăng đồng loạt, củng cố tín hiệu nhu cầu chưa đủ mạnh
Dữ liệu mới nhất từ Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA), tính đến tuần kết thúc ngày 6/11, tiếp tục cho thấy lượng dầu và sản phẩm tồn kho tăng. Tồn kho dầu thô thương mại tăng 4,7 triệu thùng, lên 414,4 triệu thùng; tồn kho xăng tăng 1,8 triệu thùng và tồn kho nhiên liệu chưng cất, bao gồm diesel và dầu sưởi, tăng 4,1 triệu thùng.
Mức tăng đồng thời ở cả ba nhóm hàng cho thấy nguồn cung đưa vào thị trường Mỹ đang vượt lượng tiêu thụ trong tuần được thống kê. Đặc biệt, nhập khẩu dầu thô của Mỹ đạt khoảng 6,7 triệu thùng/ngày, tăng so với tuần trước, trong khi lượng dầu thô đưa vào các nhà máy lọc dầu cũng tăng lên khoảng 17,05 triệu thùng/ngày. Tuy nhiên, nhu cầu tiêu thụ sản phẩm dầu mỏ tính theo lượng cung ứng trong tuần giảm xuống còn khoảng 19,76 triệu thùng/ngày, thấp hơn đáng kể so với tuần trước.
Dù vậy, không nên chỉ dựa vào số liệu một tuần để kết luận nhu cầu tiêu thụ đang suy yếu trên diện rộng. Bình quân bốn tuần, tổng lượng sản phẩm dầu mỏ được cung ứng vẫn tăng khoảng 0,9% so với cùng kỳ năm trước. Điểm đáng chú ý hơn là lượng tồn kho đang phục hồi trong bối cảnh nguồn cung quốc tế tăng trở lại, qua đó làm giảm sức ép cạnh tranh để mua dầu thô và sản phẩm lọc dầu. Đây là yếu tố bất lợi đối với giá dầu trong ngắn hạn.
Trung Đông vẫn là biến số có thể đảo chiều thị trường
Dù triển vọng dư cung đang chiếm ưu thế, rủi ro địa chính trị vẫn chưa thể xem nhẹ. Ngày 13/11, Reuters đưa tin Iran cho biết bốn tàu chở dầu đã xảy ra các vụ nổ tại eo biển Hormuz sau khi không tuân thủ cảnh báo của lực lượng nước này. Tuy nhiên, Reuters cho biết chưa thể xác minh độc lập những thông tin do phía Iran đưa ra. Cùng thời điểm, lực lượng Houthi tại Yemen tuyên bố đã tấn công một trạm bơm trên tuyến đường ống dầu Đông – Tây của Saudi Arabia, một cơ sở dầu tại thành phố Yanbu và một tòa nhà của Aramco ở Riyadh. Đây cũng là những tuyên bố cần được phân biệt với thiệt hại đã được xác nhận độc lập.
Những diễn biến này cho thấy dù xuất khẩu dầu Trung Đông đang phục hồi, hoạt động vận tải vẫn tiềm ẩn nguy cơ gián đoạn. Đặc biệt, tuyến đường ống Đông – Tây của Saudi Arabia có vai trò quan trọng trong việc đưa dầu từ khu vực phía Đông ra cảng Yanbu bên bờ Biển Đỏ, giúp nước này giảm phụ thuộc vào eo biển Hormuz. Nếu các cơ sở bơm dầu hoặc hạ tầng xuất khẩu trên tuyến này bị gián đoạn thực tế, tác động có thể lan rộng hơn một sự cố vận tải đơn lẻ.
Ở chiều ngược lại, lập trường đàm phán giữa Mỹ và Iran vẫn chưa có bước đột phá rõ ràng. Tổng thống Donald Trump cho biết một thỏa thuận với Iran không phải điều kiện bắt buộc để kết thúc chiến tranh, trong khi phía Iran chưa chấp nhận cho phép các thanh sát viên hạt nhân tiếp cận chương trình hạt nhân của nước này. Vì vậy, thị trường hiện phải đồng thời định giá hai khả năng: nguồn cung tiếp tục phục hồi nếu hoạt động xuất khẩu được duy trì, hoặc giá dầu tăng trở lại nếu căng thẳng khiến dòng chảy dầu qua Vùng Vịnh bị ảnh hưởng nghiêm trọng.
Giá xăng dầu trong nước và triển vọng những phiên tới
Tại Việt Nam, kỳ điều hành gần nhất được Petrolimex công bố có hiệu lực từ 15 giờ ngày 12/11/2026. Mức giá trong thông cáo này tiếp tục là mốc tham chiếu cần theo dõi trong ngày 14/11; giá bán thực tế có thể khác nhau theo khu vực và hệ thống phân phối. Việc giá dầu thô thế giới giảm không đồng nghĩa giá bán lẻ trong nước sẽ lập tức giảm tương ứng, bởi giá điều hành còn phụ thuộc vào diễn biến giá xăng dầu thành phẩm trên thị trường quốc tế trong chu kỳ tính giá, tỷ giá và cơ chế điều hành trong nước.
Trong ngắn hạn, triển vọng giá dầu đang nghiêng về xu hướng chịu áp lực giảm khi IEA chuyển dự báo sang dư cung, sản lượng OPEC+ phục hồi và tồn kho dầu thô, xăng, diesel tại Mỹ đồng loạt tăng. Tuy nhiên, mức giảm có thể không diễn ra liên tục do các rủi ro tại Hormuz và hạ tầng dầu mỏ Saudi Arabia vẫn có khả năng kích hoạt những nhịp tăng đột ngột.
Đối với doanh nghiệp kinh doanh xăng dầu, bối cảnh hiện tại chưa ủng hộ việc tăng mạnh lượng hàng tồn kho chỉ vì lo ngại giá có thể bật tăng theo tin tức địa chính trị. Phương án thận trọng hơn là theo dõi sát giá thành phẩm, chiết khấu từ nhà cung cấp và tốc độ tiêu thụ thực tế để phân bổ lượng hàng nhập theo từng đợt. Cần đặc biệt chú ý diễn biến giá dầu diesel, bởi tồn kho sản phẩm chưng cất tại Mỹ dù đang tăng trong tuần nhưng vẫn thấp hơn khoảng 6,8% so với cùng kỳ năm trước, cho thấy dư địa nguồn cung của nhóm sản phẩm này chưa hoàn toàn dư dả.
Nhìn chung, thị trường đang bước vào giai đoạn mà yếu tố cung – cầu có thể lấn át phần nào tác động của địa chính trị. Nếu xuất khẩu Trung Đông tiếp tục phục hồi và các vụ tấn công không gây gián đoạn thực tế đối với dòng chảy dầu, Brent có khả năng tiếp tục chịu sức ép quanh vùng giá hiện tại. Ngược lại, bất kỳ sự cố nghiêm trọng nào tại Hormuz hoặc các tuyến xuất khẩu thay thế của Saudi Arabia đều có thể khiến phần bù rủi ro quay trở lại nhanh chóng.
